王兴为什么感谢乔布斯 美团到底还能走多远?

新浪财经 2018-09-21 14:23 编辑:
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导语

今天香港交易所(226, 1.00, 0.44%)的一大事就是美团点评(03690.HK)正式上市,而在上市仪式上,美团创始人王兴还特别感谢了苹果的创始人乔布斯,一时间让很多网民看不懂。他和乔布斯八竿子打不着,那为什么要感谢乔布斯呢?

美团市值仅此BAT,跻身港股第九大市值公司

今日日美团港股上市,股价大涨5.29%,报价72.65港元。最新市值3989亿港元,超越京东、小米。目前,京东市值为3051亿港元;小米市值不足4000亿港元,为3721亿港元。美团成为仅次于BAT的中国第四大互联网公司。同时,也成为港股(以港股单一市场计算)第九大市值公司,仅此于工行的4826亿港元。

王兴身家也水涨船高,根据招股书中披露,截止目前,现年39岁、兼任美团首席执行官及董事长的王兴,持有5.732亿股A类股,美团IPO发行后,总股本将增加到54.91亿股。王兴持股比例为10.43%,若以总市值计算,王兴身家超415亿港元,折合53亿美元。福布斯实时数据显示王兴身家40亿美元(数据或未更新)。

大佬们齐看好美团:最具投资价值的一个?

美团今日的表现可以说是最近港股一道非常靓丽的风景线,和最近大大型新股破发不同。难怪各位大佬不吝赞美之词,对美团上市表达了祝贺。红杉资本中国基金创始合伙人沈南鹏发信《既往不恋纵情向前——写在美团点评上市之际》恭喜美团点评上市。红杉资本在2010年成为美团的A轮投资人,也是A轮唯一的投资人。沈南鹏在信中称,作为自始至终看好美团点评,陪伴公司一路成长的投资人,我们同样倍感自豪!

创业黑马董事长牛文文发朋友圈祝贺美团上市,他表示:美团是今年或者说这一轮IPO中最有意义的一个。不只是市值,也不只是未来成长,主要是王兴代表着全新的一代企业领袖登场,他们生于移动互联网,内心充满信念的力量,他们是真正在BAT中长大但又真正无所畏惧的一代,年轻真好,祝福美团。

王兴到底在感谢乔布斯什么?

今日,在敲锣仪式上,美团为了感谢美团外卖小哥,还邀请了一对“模范夫妻”到港交所亲自参与敲锣仪式,让普通员工也感受这种公司的大日子。而在2017年4季度,美团的日均活跃配送骑手数量达到了53.1万人。

而在现场,王兴除了感谢外卖小哥、公司员工、商户、投资者,他还感谢了一个很特别的人,王兴表示:“特别感谢苹果公司的创始人乔布斯,感谢他带来了智能手机和移动互联网的新时代,才使得美团点评得以创造今天的奇迹。”

王兴为什么感谢乔布斯?是感谢ios用户对美团的贡献吗,报告显示,截至2017年3月,中国安卓系统用户的占比达到了87.2%,而美团招股书显示,2017年美团的交易用户数为3.1亿人,意味着其实美团有2.7亿用户其实应该是安卓用户。很明显并不是感谢苹果用户对美团的贡献。

王兴为什么感谢乔布斯?是将苹果作为公司努力的标杆吗?目前,苹果市值已经突破1万亿美元,最新市值为10547亿美元,就这个零头都比美团大,目前美团市值不足510亿美元。而苹果也相当于近乎21个美团的体量。而苹果今年涨幅更是高达31%,他是美团作为标杆性的公司吗?

是感谢苹果给美团提供了一个良好的资本发展前景吗?Counterpoint数据显示,苹果Q2 占去了62%的全球手机利润,其次是三星(17%)、华为(8%)、OPPO(5%)、vivo(4%)和小米(3%)。三季度苹果净利润546亿美元,,要知道腾讯二季度的利润也只有26.1亿美元,何况美团还在亏损状态。

王兴到底为什么感谢乔布斯?

以上可以说是,但皆不是王兴真正想感谢乔布斯的地方。那么王兴在感谢乔布斯什么?其实,王兴在挂牌仪式现场已经给我们做了解释。王星表示,“特别感谢苹果公司的创始人乔布斯,感谢他带来了智能手机和移动互联网的新时代,才使得美团点评得以创造今天的奇迹。”很明显感谢的是乔布斯对智能手机和移动互联网做出的卓越贡献。

2007年,乔布斯举着没有物理键盘的iPhone向全世界展示他的新发明,2007年之前,功能机大行其道,键盘被认为不可替代。iPhone并不是世界上第一部智能手机,但它的成功引来了一群触摸屏的追随者、挑战者。可以说,一部iPhone的变迁,其实就是一本智能手机的进化史,更见证了中国手机厂商集体崛起的历程。而正是智能手机的发展,才使得美团外卖、到店、出行等场景成为现实,才有机会缔造诺达的美团帝国。

2010年3月美团建立,2010年8月美团获得A轮融资,而在2010年8月开始至今,美团已经覆盖外卖、到店酒店以及出行等“吃喝玩乐行”等全部场景。而2010年发生了什么事呢?2010年6月,苹果发布了第四代iPhone手机,型号为iPhone 4,从此打开了中国智能手机的发展窗口。此后,中国智能手机迅速发展,Counterpoint Research数据显示,中国智能手机品牌在全球的市场份额已经占到半壁江山。今年世界排名前六的智能手机市场份额中,中国的华为、小米、oppo分列第三到第五名。国产强势手机品牌份额继续扩大,四大国产品牌在安卓市场份额近80%。

过去十年,iPhone催化了产业变革,移动互联网装进了我们的口袋,衣食住行都离不开手机,也造就了一批乘风而起的“独角兽”。涉及生活服务各个场景的美团,移动社交的微博、微信、小程序,电商服务的京东、阿里、苏宁电器等各个方面独角兽脱颖而出。

随着iphone的发展,中国移动(76.25, -0.65, -0.85%)互联网迎来强力变革。截至2018年上半年,市场预测中国2018年移动互联网交易规模高达8.6万亿元,占GDP的近乎10%;港交所迎来了小米、美团等大型独角兽的上市潮;中国移动互联网活跃用户规模已经增至11亿;微信月活跃用户规模已达9.3亿;微信公众号数量超2,000万,月活跃帐号达350万,月活跃粉丝约8亿;用户对互联网的依赖越发强烈,平均每人每天上网时长近5小时,已经赶上互联网从业人员每天睡眠时长;中国市场上APP数量超过406万个;国产强势手机品牌份额继续扩大,四大国产品牌在安卓市场份额近80%;2017年以来,阿里、腾讯加大新零售布局力度等等。

而美团正式基于“吃住行游购娱”全场景服务,目前已经形成强大的生活服务生态。外卖业务迅速发展,市占率第一;到店业务与口碑两强争霸,酒店业务迅速追赶携程,市占率第二;并且今年以来突击出行业务,收购摩拜等与滴滴、ofo展开竞争。正式移动互联网的崛起造就了美团的大力发展。

这正如创业黑马董事长牛文文所说:“美团是今年或者说这一轮IPO中最有意义的一个。不只是市值,也不只是未来成长,主要是王兴代表着全新的一代企业领袖登场。这一代直接生于移动互联网,真正理解中国移动原住民,理解并直接服务上亿“付费用户”而不再只是“流量”,理解“五环外”的广大中国。在做宏大的无边界的商业梦想的时候,他们内心充满信念的力量,干净、直接、无畏,看不到什么“谋略”和”原罪”的影子。他们是真正在BAT阴影下长大但有真正无所畏惧的一代。”

正是因为乔布斯创造的iPhone打开了一扇新世界的门。一部iPhone的变迁,其实就是智能手机的进化史,它改造了我们的生活:iPhone的发展带来了智能手机车轮飞转,影响了整个商业世界;iPhone催化了产业变革,移动互联网装进了我们的口袋,衣食住行都离不开手机,也造就了一批乘风而起的“独角兽”。

未来美团的成长空间有多大?

王兴能否成为第二个乔布斯?无论王兴未来的潜力多大,我们都知道美团点评涉及生活各服务场景,它更像是阿里,像亚马逊,乔布斯的故事或很难演绎。既然不能成为第二个乔布斯,那么美团能否像阿里或者亚马逊一样缔造另一个帝国?它的成长空间有多大?

数据显示,美团营业收入2015年至2017年分别实现40亿元、130亿元、339亿元,同比分别增长223.2%、161.2%,三年收入增长超过七倍。截至2018年4月30日止四个月内,美团点评营收158亿元。不过美团在强势增收的情况下,并未实现盈利。

招股书数据显示:2015年到2017年,美团分别亏损105亿、58亿、190亿。截至2017年,美团累计亏损82亿。2018年前4个月,美团亏损227.95亿元,去年同期亏损82.04亿元,同比亏损扩大近3倍。

美团在2015年、2016年、2017年以及截止2017年、2018年前四月经调整后亏损净额分别是59亿、54亿、29亿、3亿以及20亿元。

1)外卖业务接近盈亏平衡。2017年数据显示,美团餐饮外卖业务贡献了6成收入,但扣除成本后,只实现了17亿的毛利,毛利率为8.1%。以交易金额计(2017年总市场2046亿),2018年一季度美团外卖以59.1%市场份额位列第一,饿了么以36%市场份额位列第二。目前市场份额大概率已经超过61%。据王兴表示:外卖送餐业务接近盈亏平衡点;外卖送餐业务市场份额在过去三个月上升2%。

2)到店、酒店及旅游业务2017年实现毛利95.8亿,占总毛利的78%,毛利率高达88.3%。但在到店业务层面面临口碑的竞争,2017年口碑占中国到店O2O市场份额达55.5%,首次超越美团点评(35.9%);酒店业务市占率第二,携程第一。2018年第一季度,美团酒店以5770万的订单总量,位居行业第一名。

3)美团网约车成本骤增。根据2018年前四月数据,美团网约车司机成本近10亿,占比由去年的0.1%骤增到2018年前四月的8.3%。

摩拜单车日损金额巨大。资料显示在美团统计的26天的时间里,摩拜单车的折旧和运营成本分别高达3.96亿元、1.58亿元,所以导致共享单车毛利亏损4.07亿元。这意味着摩拜每天亏损金额(毛利亏损/26天)约为1560万元,这样的消耗速速,每年的亏损额度高达57亿元。

东方证券表示:外卖业务是公司整体的流量成本中心&公司其他高盈利能力业务的入口。我们认为外卖业务对于公司整体来说应该看为整体流量入口,骑手费用为刚性成本、激励费用由竞争格局决定,所以整体看外卖业务扣除骑手费用后的毛利并不会大幅度提升。该业务最核心的作用是高天花板的GMV&高频带来的巨大流量池,是其他低频高毛利业务的入口。

美团股价未来走势如何?

估值方面,对标阿里用户价值法。模式更接近阿里巴巴(NYSE:BABA)。虽然,美团的整体规模还没有阿里巴巴大,但是美团的使用频率高于阿里巴巴; 而且其应用的规模和范围更加广泛。虽然美团的用户是阿里的76.2%,但是其收入贡献能力是阿里的13.55%。因此美团每个用户的价值,我们按阿里每用户价值进行折价。阿里巴巴目前市值为4256亿美元,2019年一季度财报显示阿里年度活跃消费者达到4.66亿,每个用户价值为913美元。美团总用户数为3.4亿,其收入贡献能力是阿里的13.55%,那么美团收入贡献度相当于阿里的18.57%,那么美团每个用户价值则为169.9美元,以此计算,美团总用户价值为577亿美元。也就是说美团相当于当前510亿美元的估值还有13%的上升空间。

小牛金服行政总裁连敬涵认为,就美团首日表现,持股的投资者仍可以观望其后走势,于上市初期,市场对股份仍有憧憬,相信短期股价仍会向好,惟不宜长期持有。

连敬涵认为美团上市后走势会跟随早前的新经济新股,加上目前大市处熊市,未有盈利的新经济股料添压。连敬涵表示,持货的投资者,宜留意两个关键位,即今日低位的72元,以及招股价69元,倘股价回落至此水平,则要考虑减持股份。(文/金石)

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